動態數據跟蹤

動力煤：補庫需求提振，動力煤價繼續反彈。節前后產地事故影響持續，產區安全檢查繼續偏緊，坑口供給一般；需求方面，臺風影響下南方氣溫下降降雨增多，居民用電走弱，南方八省電煤日耗176萬噸，比節前減少36萬噸/天；但“銀十”效應仍存，非電需求有所回暖；庫存方面，長假有一定去庫，節后補庫拉運開始。環渤海港口調入大于調出，港口煤炭庫存有所回升。此外，本周國際原油價格先抑后揚重回升勢，天然氣及國際煤炭價格則持續上漲，國際能源預期較好帶動國內煤價回升，綜合影響下，國內動力煤價格繼續提高，主產地煤價偏強運行。展望后期，穩經濟政策措施進一步落地，工業用電及非電用煤需求仍有增長空間；供應端則受安全生產形勢趨緊常態化，國內產地產量的增長空間有限；同時海外主要產煤國提高煤炭開采或出口成本，海外煤價仍有上漲空間，進口煤價差低位波動，后期進口煤增量預期仍存變數，預計冬季動力煤價格維持高位。截至10月13日，廣州港山西優混Q5500庫提價1025元/噸，周變化-1.44%；10月秦皇島動力煤長協價709元/噸，環比9月上漲10元/噸，本周長協掛鉤指數中BSPI、NCEI、CCTD分別周變化+0.75%、+1.2.%和+2.13%。廣州港山西優混與印尼煤的庫提價價差-41元/噸，內外貿價格繼續倒掛。10月13日，北方港口合計煤炭庫存2315萬噸，環比節前9月22日變化+9.61%；長江八港煤炭庫存534萬噸，環比節前9月22日變化+22.48%；南方八省電廠庫存3524萬噸，周變化-2.57%。需求方面，截至10月13日，沿海八省電廠日耗176萬噸，周變化-2.8萬噸或-1.57%。

冶金煤：成材走弱，主焦煤價格漲勢趨緩。受安監影響，焦煤煤礦供應受限。需求方面，地產等終端需求釋放不及預期，成材價格弱勢運行，本周鋼廠開工、鐵水產量有所下降，冶金煤價格上漲節奏放緩；但國際焦煤價格仍延續節前上漲趨勢。后期，焦煤礦山安監形勢嚴峻形式常態化，國內冶金煤供應增加有限，若穩經濟政策逐步落地，地產、基建等下游需求或恢復增長；且隨著美國加息節奏放緩，國際終端生產恢復或導致國際焦煤需求增長，國內進口仍存變數，冶金煤價格預計繼續下跌空間不大。截至10月13日，山西呂梁主焦煤車板價2050元/噸，周持平；京唐港主焦煤庫提價2480元/噸，周持平；京唐港1/3焦煤庫提價1820元/噸，周持平；日照港噴吹煤1450元/噸，周持平；澳大利亞峰景礦硬焦煤現貨價381.5美元/噸，周變化10.74%。京唐港主焦煤內貿與進口平均價差310元/噸，周變化-0.8%；1/3焦煤內外貿價差60元/噸，周變化-45.45%。截至10月13日，國內獨立焦化廠、全國樣本鋼廠煉焦煤總庫存環比上周分別變化-0.71%、+4.85%；247家樣本鋼廠噴吹煤庫存周變化+1.49%。樣本獨立焦化廠焦爐開工率76.77%，周變化+0.48個百分點。

焦、鋼產業鏈：焦化減產影響，焦炭價格延續反彈。本周，鋼廠開工、鐵水產量走低，但獨立焦化廠政策性減產效果顯現，焦炭價格延續上漲趨勢。后期，隨著地產等宏觀政策改善，經濟恢復信心重啟，鋼材需求增加將導致焦炭需求恢復；同時，山西關閉4.3以下焦爐政策嚴格執行，部分小型焦化廠已開始停工，焦炭價格仍有上漲空間。截至10月13日，天津港一級冶金焦均價2423元/噸，周變化-0.08%；港口平均焦、煤價差（焦炭-煉焦煤）553元/噸，周變化-2.64%，焦化利潤改善。獨立焦化廠、樣本鋼廠焦炭總庫存周變化分別18.05%、-1.31%；四港口焦炭總庫存193.53萬噸，周變化+2.51%；247家樣本鋼廠高爐開工率82.18%，周變化-1.21個百分點；全國市場螺紋鋼平均價格3796元/噸，周變化-0.59%；35城螺紋鋼社會庫存合計483.42萬噸，周變化-3.61%。

煤炭運輸：補庫拉運增加疊加油價提高，沿海煤炭運價穩中有漲。本周煤價延續上漲，煤炭發運倒掛情況緩解，疊加節后補庫需求釋放，貿易商拉運增加，疊加油價上漲及外貿市場較好影響，沿海煤炭運價以穩為主。同時，隨著產地煤價走強，拉運需求增加疊加油價上漲成本增加，公路運輸價格繼續走高。截止10月13日，中國沿海煤炭運價綜合指數517.26點，周變化+0.2%；鄂爾多斯煤炭公路運輸長途運輸價格指數0.27元/噸公里，周變化+1.89%，短途運輸價格指數0.89元/噸公里，周持平；環渤海四港貨船比15.7，周變化-7.1%。

煤炭板塊行情回顧

本周國內煤炭價格漲勢暫緩，煤炭板塊隨大盤回調，中信煤炭指數收報3207.69點，周變化-1.29%，沒有跑贏滬深300指數表現。子板塊中煤炭采選Ⅱ(中信)周變化-1.25%，煤化工Ⅱ(中信)周變化-1.6%。煤炭采選個股回調為主，盤江股份、晉控煤業、陜西煤業周漲幅為正；煤化工個股以跌為主，美錦能源周漲幅為正。

本周觀點及投資建議

節前節中安全事故多發，煤炭產地安監措施趨嚴，國內煤炭生產供應釋放持續受限；需求方面，需求方面，臺風影響下南方氣溫下降降雨增多，居民用電走弱；但“銀十”效應仍存，非電需求有所回暖；疊加節中對庫存消耗較多，北方氣溫下降等因素影響下，本周補庫需求集中釋放，且近期海外能源供應端受限信息多發，國際煤炭、天然氣價格持續上漲，國際原油價格先抑后揚重回升勢，綜合影響下，國內動力煤價格繼續反彈，主產地煤價偏強運行。焦煤、焦炭方面，安監繼續嚴格，國內供應一般；但地產等終端需求釋放不及預期，成材價格弱勢運行，本周鋼廠開工、鐵水產量有所下降，冶金煤價格上漲節奏放緩；但國際焦煤價格仍延續節前上漲趨勢。焦炭減產效果顯現，焦炭價格提漲繼續。投資建議，考慮到近期多地釋放地產積極信號，疊加多家大行下降存量房貸利率，預計后期地產、基建投資回暖可期，有利于改善非電需求預期。非電需求仍處旺季，預計后期雙焦預期較動力煤更為樂觀。同時利率環境逐步寬松，高股息資產吸引力有望不斷增加。建議關注幾類標的，第一，具有焦炭產能的焦煤股也具備較高彈性，【潞安環能】、【平煤股份】、【淮北礦業】等彈性標的值得關注。第二，關注焦化板塊相關個股，如【陜西黑貓】、【金能科技】、【美錦能源】等。第三，高股息建議關注【中國神華】、【山煤國際】、【陜西煤業】、【兗礦能源】、【恒源煤電】。第四，【廣匯能源】馬朗礦取得項目代碼，產能釋放持續推進。

風險提示：供給釋放超預期；需求端改善不及預期；歐盟煤炭缺口不及預期，進口煤大量涌入國內市場；價格強管控；煤企轉型失敗等。

【煤炭行業動態數據跟蹤】

動力煤：補庫需求提振，動力煤價繼續反彈

價格：截至10月13日，大同渾源動力煤Q5500車板價880.5元/噸，周變化+2.68%；廣州港山西優混Q5500庫提價1025元/噸，周變化-1.44%；10月秦皇島動力煤年度長協709元/噸，環比9月上漲10元/噸；本周環渤海動力煤綜合平均價格指數（BSPI）735元/噸，周變化+0.75%；全國煤炭交易中心綜合價格指數（NCEI）收報761元/噸，周變化+1.20%；CCTD秦皇島動力煤（5500K）綜合交易價格指數766元/噸，周變化+2.13%。國際煤價方面，10月13日，鹿特丹煤炭期貨結算價138.4美元/噸，周變化12.7%；廣州港蒙煤庫提價855元/噸，周持平；澳煤庫提價1120元/噸，周變化+4.14%。廣州港山西優混與印尼煤的庫提價價差-41元/噸，內外貿價格繼續倒掛。

庫存：港口方面，截至10月13日，北方港口合計煤炭庫存2315萬噸，同比節前9月22日變化+9.61%；長江八港煤炭庫存534萬噸，同比節前9月22日變化+22.48%。南方八省電廠庫存3524萬噸，周變化-2.57%。

需求：截至10月13日，沿海八省電廠日耗176萬噸，周變化-2.8萬噸或-1.57%。

冶金煤：成材走弱，主焦煤價格漲勢趨緩

價格：截至10月13日，山西呂梁產主焦煤車板價2050元/噸，周持平；呂梁產1/3焦煤車板價1770元/噸，周持平；噴吹煤方面，山西陽泉噴吹煤1075元/噸，周持平。港口方面，10月13日，京唐港山西產主焦煤庫提價2480元/噸，周持平；山西產1/3焦煤庫提價1820元/噸，周持平；日照港噴吹煤1450元/噸，周持平；京唐港主焦煤進口平均價2170元/噸，周變化+0.12%；1/3焦煤進口平均價1760元/噸，周持平。澳大利亞峰景礦硬焦煤現貨價381.5美元/噸，周變化10.74%；京唐港主焦煤內貿與澳煤價差310元/噸，價差為正且有所擴大；1/3焦煤價差60元/噸，內外貿價差為正。

庫存：截至10月13日，國內樣本獨立焦化廠煉焦煤總庫存805.69萬噸，周變化-0.71%；全國樣本鋼廠煉焦煤總庫存751.35萬噸，周變化+4.85%；噴吹煤方面，國內樣本鋼廠噴吹煤總庫存414.59萬噸，周變化+1.49%。

需求：截至10月13日，獨立焦化廠煉焦煤庫存可用天數69.6天，周變化+4.5天；樣本鋼廠煉焦煤、噴吹煤庫存可用天數分別為91.61和96.43天，周變化+4.5和+1.2天。國內230家獨立焦化廠焦爐開工率76.77%，周變化+0.48個百分點。

焦鋼產業鏈：焦化減產影響，焦炭價格延續反彈

價格：10月13日，山西晉中一級冶金焦2100元/噸，周變化+5.00%；天津港一級冶金焦均價2423元/噸，周變化+-0.08%。全國港口冶金焦與煉焦煤平均價的價差553元/噸，價差走高。

庫存：10月13日，獨立焦化廠焦炭總庫存47.29萬噸，周變化+18.03%；247家樣本鋼廠焦炭總庫存564.96萬噸，周變化-1.31%；四港口（天津港+日照港+青島港+連云港）焦炭總庫存193.53萬噸，周變化+2.51%；樣本鋼廠焦炭庫存可用天數94.59天，周變化+0.48天。

需求：10月13日，全國樣本鋼廠高爐開工率82.18%，周變化-1.21個百分點。下游方面，截至10月13日，全國市場螺紋鋼平均價格3796元/噸，周變化-0.59%；35城螺紋鋼社會庫存合計483.42萬噸，周變化-3.61%。

煤炭相關期貨：受原油回調影響，雙焦期貨價格回調

焦煤焦炭期貨：10月13日，南華能化指數收盤1981.51點，周變化-4.74%；煉焦煤期貨（活躍合約）收盤價1731.5元/噸，周變化-6.35%；焦炭期貨（活躍合約）收盤價2352元/噸，周變化-7.38%。

下游相關期貨：10月13日，螺紋鋼期貨（活躍合約）收盤價3620元/噸，周變化-1.90%；鐵礦石期貨（活躍合約）收盤價842元/噸，周變化-1.17%。

【煤炭板塊行情回顧】

本周國內煤炭價格漲勢暫緩，煤炭板塊隨大盤回調，中信煤炭指數收報3207.69點，周變化-1.29%，沒有跑贏滬深300指數表現。子板塊中煤炭采選Ⅱ(中信)周變化-1.25%，煤化工Ⅱ(中信)周變化-1.6%。煤炭采選個股回調為主，盤江股份、晉控煤業、陜西煤業周漲幅為正；煤化工個股以跌為主，美錦能源周漲幅為正。

【行業要聞匯總】

【“2023無煙煤產業大會暨無煙煤產需銜接會”將在晉城召開】

“2023無煙煤產業大會暨無煙煤產需銜接會”定于11月16日-18日在山西晉城隆重召開。此次會議旨在全面貫徹黨的二十大精神，落實能源安全新戰略，促進煤炭工業高質量發展，充分發揮無煙煤在煤炭領域創新驅動轉型升級中的重要作用，拓展無煙煤清潔高效利用空間，促進無煙煤產業健康發展，進一步提升無煙煤品牌企業在全國的知名度和影響力，為業內同仁提供一個智慧共享、資源融合、有效對接的平臺。

【9月全國進口煤炭4214萬噸 同比增長27.51%】

海關總署10月13日公布的數據顯示，2023年9月份，我國進口煤炭4214萬噸，較去年同期的3304.8萬噸增加909.2萬噸，增長27.51%；較8月份的4433.3萬噸減少219.3萬噸，下降4.95%。2023年1-9月份，我國共進口煤炭34765.2萬噸，同比增長73.1%。

【第十一次中歐能源對話召開】

10月12日，中國國家能源局局長章建華在北京與歐盟能源委員西姆森共同主持召開第十一次中歐能源對話。對話期間，雙方就能源安全與轉型、可再生能源、電力市場改革、綠電認證、綠氫等議題深入交換意見，聽取了中歐能源技術創新合作平臺、中歐能源合作平臺工作進展報告，并就下一步合作重點和方向達成共識。

【國家礦監局：切實做好四季度礦山安全生產工作】

10月10日至11日，應急管理部黨委委員，國家礦山安全監察局黨組書記、局長黃錦生主持召開礦山隱蔽致災因素普查和重大災害治理工作會商視頻會議，深入貫徹落實習近平總書記關于安全生產重要指示精神，逐省聽取礦山隱蔽致災因素普查和重大災害治理工作進展，共同分析存在的問題，研究改進措施。要求進一步提高政治站位，推動各方進一步壓實責任，強化過程管控，常態化制度化推進隱蔽致災因素普查治理，不斷提升礦山企業重大災害治理能力和水平，有效管控化解重大安全風險，堅決防范和遏制礦山重特大事故。

【澳大利亞或將煉焦煤、鐵礦石等納入關鍵礦產清單】

據澳媒近日報道，受澳大利亞國防和貿易伙伴需求的影響，澳大利亞政府將對“關鍵礦產”采用新的定義，此舉可能將煉焦煤、鋁土礦和鐵礦石等澳大利亞國內儲量豐富的大宗商品列入清單。《澳大利亞金融評論》10日報道稱，在過去五年中，美國、日本、韓國和歐盟擴大了他們認為對國家安全和經濟增長至關重要的關鍵礦產清單，以應對“中國可能利用其在礦產供應鏈中的主導地位作為脅迫工具”的擔憂。澳大利亞聯邦政府資源部長瑪德琳?金（Madeleine King）表示，大多數國家的關鍵礦產清單列入的是本國最重要行業無法在國內獲得的原材料，但瑪德琳?金對澳媒表示，在今年晚些時候她更新關鍵礦產清單時，國內稀缺將不會成為納入的先決條件。被列入名單可能意味著有利的監管、更順利的項目審批以及獲取資金的渠道。

【上市公司重要公告】

【兗礦能源:關于兗礦集團財務有限公司2022年第三季度未經審計的資產負債表、利潤表的公告】

告顯示公司三季度末未經審計的總資產24,218,020,620.32元，總負債17,860,562,694.09元，所有者權益合計6,357,457,926.23元；1-3季度營業收入378,927,110.55元，凈利潤195,930,900.39元。

【中國神華:2023年9月份主要運營數據公告】

公司9月商品煤產量27.2百萬噸，同比7.9%；1-9月商品煤產量242.0百萬噸，同比變化2.8%；9月煤炭銷售量37.9百萬噸，同比變化19.2%；1-9月煤炭銷售量332.5百萬噸，同比7.5%。

【甘肅能化:第十屆監事會第十七次會議決議公告】

公司第十屆監事會第十七次會議于2023年10月11日上午十一點半在蘭州七里河瓜州路1230號甘肅能化19樓以現場和通訊相結合方式召開。經與會監事審議，會議通過了以下決議：1、關于下屬公司金泰檢測受讓精正檢測股權并對其吸收合并的議案；表決結果：5票同意，0 票反對，0 票棄權，表決通過。2、關于以靖遠礦區部分資產對全資子公司靖煤公司進行增資的議案。表決結果：5票同意，0 票反對，0 票棄權，表決通過。

【平煤股份:關于以集中競價交易方式首次回購公司股份暨回購進展的公告】

2023年10月11日，平頂山天安煤業股份有限公司（以下簡稱“公司”）通過上海證券交易所交易系統以集中競價交易方式首次回購公司股份2,999,917股，占公司當前總股本的比例為0.1296%，回購成交的最高價為10.16元/股，最低價為9.86元/股，成交總金額為人民幣30,031,081.85元（不含印花稅、交易傭金等交易費用）。

【晉控煤業:關于董事長辭職的公告】

晉能控股山西煤業股份有限公司董事長李學慧先生因工作變動申請辭去公司董事長、董事職務，以及董事會戰略委員會主任、提名委員會委員職務。根據《公司法》和《上海證券交易所股票上市規則》的相關規定，上述辭職報告自送達公司董事會之日起生效。辭去以上職務后，李學慧先生不再擔任公司任何職務。